艺术品市场的开发利用

　　

　　根据经济学理论,在需求不变供给受到限制的情况下都一定会产生资产溢价。也就是说,从长期趋势看,资产在垄断市场与供给锁定型市场都一定会产生资产溢价,不同的是,垄断市场因供给垄断(锁定)产生的资产溢价被垄断者独占,而供给锁定型市场则把这部分资产溢价变成可利用资源,利用投资者博取这部分资产溢价的投资行为来提高市场效率。由此可见,同样因供给垄断(锁定)产生的资产误价,在不同的市场结构中发挥的作用则有较大的不同。然而,长期以来,人们对误价的研究大多是不做具体分析的一概而论,很少对误价在不同市场结构中发挥的不同作用做比较研究。

　　在供给锁定型市场,由于供给处于被锁定的相对稳定状态,价格上涨不能使该物品供给量相应增加,价格下跌也不能使该物品供给量相应减少,需求成了价格波动的主导者,需求的增加只能通过价格上涨来调节供需矛盾。为此,因供给锁定,需求偏向定价和自强化机制的存在引发的误价现象能持续较长时间,并成为市场中的常态。在这样的市场中,在误价波动幅度和能持续的时间都无法准确预测的情况下,利用纠正误价进行的套利行为是无法实现的。

　　在艺术品市场,由于市场供给处于被锁定的相对稳定状态,需求成了价格波动的主导者,因预期乐观和过度投资引起的需求增加只能通过价格上涨来调节供需矛盾。而预期是对未来状况做出判断的一种复杂的心理活动,大多不能得到证实,充满了不确定因素,再加上艺术品市场价格运动存在的自强化机制的推波助澜,使误价现象表现的十分脆弱和不稳定。当误价发展到一定程度,信心受到某种冲击时,误价现象会快速回落,同时会产生反向的自强化机制,导致艺术品市场剧烈波动。

　　想完全避免因利用误价带来的市场风险是不可能的,迄今为止没有哪个国家的投资品市场没有发生过过度波动,没有发生过这样或那样的问题。在艺术品市场开发利用误价过程中,防范市场风险最重要的手段是加强制度体系建设,为投资者提供一个公平、公正的交易环境。在制度体系健全、公平、公正的交易环境中投资者因判断失误造成的损失一般是能够接受的,如因违规和欺诈行为给投资者造成伤害,就会严重地挫伤投资者的积极性,引发投资者的不满情绪,甚至造成风险扩散,引发更严重的社会问题。