金融市场是最需要理性的市场-《非理性繁荣——新金融系列》书评

' 金融市场是最需要理性的市场

' 李华新

' 本书书名取自美国联邦准备理事会理事主席葛林史班 1996 年底在华府希尔顿饭店演讲中，谈到当时美国金融资产价格泡沫时所引用的一句名言。从那时起，许多学者、专家都注意到美国股市因投机风气过盛而引发的投资泡沫现象。英国《经济学人》杂志甚至多次预言美国的投资泡沫将破，可是每当美国股市有衰竭的症候时，就会有另一股投机热潮注入，让股市得以暂时维持不坠，直至近日方有软着陆的迹象。

' 但是，作为一个普通的投资者，你希望每个人都是理性的，那肯定是不现实的，因为当理财和投资的观念在左右人的投机行为的时候，研究华尔街的涨跌的，对于老的和新的投资者来说，意义并不大。因为作为一个投资基金的笔者来说，不管是处于对股票市场的恐惧，还是其他的一些原因，能够赚钱就离开的，为我是真正的赚钱的人，而那些正日呆在证券市场中的人未必是真正的盈利者。

' 总之，这是一本分析股市非理性投资行为的一本好书，它颠覆了一般的投资理论，指出 20世纪末，证券市场中的教义派金融学者所不能解释的「乱象」的源头，是他们理论的假设前提有问题，当然，它也预告了美国股市投机泡沫的下场。对台湾的投资人来说，读了本书之后，对我国股市的「非理性」部份，可以有一个更为「有理性」的解释。

' 对于那些新进入这个理财市场的人来说，有谁不失抱着发财的梦想进入的呢？那么这个时候会看到股市股市上存在的泡沫吗？没有，因为水也不希望自己是尝到泡沫破灭的人。而且谁也不愿意是最后一个傻瓜。此外如何都理性起来，那么股市上的理性让人民全占了，那么股市上的钱还会流动聪明得到人荷包里吗？！

' 这就是说，总是有不理性的人存在。而 其中的一个最重要的原因是，新闻媒体在宣传投机性泡沫中所起的作用。媒体是最无法控制的，媒体的诱惑和忽悠，如果只是未来自己的发行量也就罢了。但是媒体并非仅是在传播新的金融理念，它也在用自己的方式制造泡沫。只是那些已经进入金融市场的媒体，也是需要到金融市场融资或是赚钱的。而对于心理因素的煽情，以及所谓的告诫，并不能真正起作用。

' 股市的心理定位，或是心理预期。以及对从众心理的分析，或是我们所说的在最低点买进在最高点跑出，然后赚钱就走，这是真正的聪明，可是这样的人不过。那么就好好的寻找投机的波动，让别人承受跳水的心惊肉跳，而自己庆幸逃离的暗暗高兴。在是否就是新金融的理性。

' 其实即使如此，我们也做不到理性解读和操作中国的股市，未来理财的财富理念，我对那些没有精力和心理承受股市诡异不定难以琢磨的理财者说，那么就选择作一个基民，让那些基金经理真正读读本书，就可以了。我们只是做个数钱的主。


' （济南 李华新）