股市中总有人认为自己发现了可以预测趋势的公式或秘诀，大海中的波浪、四季的轮回、算术平均值、概率和八卦都被用于分析之中；也总有人试图用格尺和划在纸上的各种直线和曲线告诉别人在某一个时点的指数和价位应该是多少；还有人试图根据财务数据说服自己和别人某只股票的价值被高估或低估了；而余下的一部分人则凭着听到的各种消息和有关经济学的理论买进卖出股票。这些股票玩家、投机者和投资者眼中的股市波动应该是理性的。这种美好愿望作为投资理论的重要前提假设在很多投资课本中广为传颂'股票价格波动反映市场中的一切信息'。然而，股价和指数并不总是理性波动着：股市神人的公式和秘诀用到自家选股时总是失算；几天前预测股市会涨到几千点的大师在报价屏一片墨绿时人间蒸发了；分析师不停地根据新的财务报表修改着股票的'价值'；昨天被经济学家评为利空的汇率调整今天带来的是股价飙升。于是，人们惊呼看不懂股市，股市是非理性的。其实，股市和其他社会经济现象一样，是人类活动的产物。如果同意人的行为有时是非理性的，那么股价非理性波动就比较容易解释了。投资大师安德烈'科斯托拉尼的畅销书《大投机家的证券心理学》就是对非理性价格波动进行研究和解释的经典著作之一
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