做投资，首先要掌握一定的工具和技术，这些是必备的，就好像你要上战场打仗，你必须懂得怎么使用枪炮一样。
企业估值无法就是几种方式，通常有三类方法：类比法、重置法和贴现法。
* 类比法通常应用于目标企业业务规模太小而无法应用贴现法评价的情形，同样的道理，新技术公司主要以软资产博取未来，也很难应用重置法。因此，收购基金一般用类比法评价位于初创阶段的目标企业。
* 重置法一般应用于传统企业在成熟后期的估价。这类企业现有业务的增长潜力已经充分释放，价值的增长须靠跨地区、跨行业的资产和业务重新整合来实现。一般来讲，收购基金猎食成熟企业的目的是套利。既然是套利，持有期不会太长。确实，从笔者接触到的这些案例看，即便亏本转手，收购基金持有成熟期企业的时间也不会超过2年。持有时间短暂意味着，收购基金必须尽量做大控制权交易的价格差，才能抵补短期持有的风险并盈利。
当然，地区性的估值理念差异也为收购基金跨境套利提供了机会。但是，与持有其特点相比，地区估值理念差异并不能构成一个长久的决定因素。
* 贴现法通常用在成熟企业或成熟行业中的估价。收购基金乃至绝大部分投资银行在做企业估价时，都会把贴现价值列为最重要谈判数据之一。但是，贴现法应用的规范化，参数值域选择的规范化程度，都远远比不上类比法和重置法。
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