在股票市场沉浸多年,心得教训自然不少。不过较之本书大部分所分析的种种趋势下市场可能有的种种繁复心理状态及其对未来可能的影响,我认为篇幅不大的市场的四项基本原理更能揭示市场波动的本质。
第一,市场走在前面。即市场提前反映经济运行。一般来说,消息不产生价格波动,而是价格波动产生消息。
第二,市场是非理性的。荷兰郁金香泡沫,市场与现实的脱节是如此巨大。市场有时完全沉浸在那样一种希望、贪婪和恐惧的非理性感情中。
第三,混沌支配。市场不可预测,蝴蝶效应在数学中称之为'确定性混沌'
第四,技术分析图形是自我实现的。如果许多人使用同样的图形系统,他们可能从中获利,而无论这些图形的实际意义是什么。
伟大的巴菲特令人羡慕的在股票投资中获得巨大成功,但是他的投资行为却不是像一个理性的经济学家那样分析基本面,而主要是根据对市场参与者心理的把握进行的。他在讲述了那个著名的'选美比赛'故事之后评论道:'每个参与者都从同一观点出发,于是都不选他自己真正认为最美的人,也不选一般人真正认为最美的人,而是运用智力,推测一般人认为一般人所认为的最美。'市场中的投资者,不也是如此么?市场把人类卑劣的阴暗心理和不懈的奋斗勇气展现得淋漓尽致,人们既不必苛责也毋庸放弃。黑格尔说:'存在即合乎理性。'市场已经存在数千年而且仍将长久存在,在更好的资源配置方式真正实施前,在这镣铐之中尽情舞蹈,或许正是经济学的魅力所在。
- 欢迎来到文学艺术网!