'一个意外踏入投资银行界的门外汉,摇身变为可以呼风唤雨的投资银行家,一群神秘、富有、极具权势的投行精英,周旋于商业巨头,超级富豪、实力玩家之间,演绎了一场从辉煌到幻灭,极富戏剧性的行业巨变。作者在谈到曾经的高盛掌门人西德尼'温伯格时说,'温伯格所代表的价值观'忠诚、谦卑、独立、公共服务意识、诙谐幽默'现如今经常被念叨,却很少被实 践。这些价值观所带来的一些特殊规则虽然长久以来一直被沿用着,但看上去却无可挽回地过时了。' 由这些原则确立的投资银行风格被作者界定为'关系银行',大体意思是靠长期忠诚、专业的服务获得业务,而不是像后来那样注重短期、忽视长期,注重盈利、忽 视责任,注重收益、忽视风险。
关于这一点,温伯格的继任者格斯'利维概括为,'高盛之所以与众不同,是因为它放弃短期的贪婪而追求长期的贪婪。'作者解释到,'也即放弃短期的商业机会,来投资于长期的客户关系,而这正是使高盛鹤立鸡群并形成优越的业务模式的奥妙所在。'
后来的投资银行家在短期利益面前,几乎完全放弃了温伯格的传统。结果造成了一次又一次的危机,并给整个行业留下了难以弥补的文化损失。
与温伯格传统类似,在投资领域,我们也不应该为了追求短期利益而忘记长期利益。毫无疑问,在投资领域,格雷厄姆和巴菲特的传统依然代表了最稳健的投资风格。
作为个人投资者,如果想在资本市场上获得超过平均水平的收益,除了遵循格雷厄姆和巴菲特的参与原则外,我看不出有哪种方法可以长期、稳定、持续地导致成功。
要之,这种方法对投资者而言有两大基本要求,一是选择投资对象时遵循严格的标准,二是购买后耐心持有。
为了追求长期的贪婪,我们必须放弃短期的贪婪,以及与此同源的恐惧。
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