投资需要理解事物本质-《证券分析实践：投资王道》书评

' 林先生最辉煌的战绩是：上世纪80年代初，买入美国政府国库30年债券及相关的'零息债券'。 '假设以100万元本金，以15厘复式计算，30年就是6000多万元。'林森池说。当年美国处于'三高一低'的困难时期：通胀高、利率高、失业率高以及 低增长。而在1981至1984年间，30年年期的国库债券，利率徘徊在12至15厘之间。林森池意识到：这是一个千载难逢的时机。他 翻查了美国历史，发现美国自立国以来，只有在1861年至1865年的南北内战期间，才出现过通胀失控，而且在20世纪初成立美联储来控制货币印量和遏止 通胀。美联储的权力甚至比总统还要大。这意味着美国政府不会坐视通货膨胀不理。另一个问题是，美元是否会贬值？他再分析美国的社会及政治状况：'美国总统 是民选的，卡特总统被视为软弱，无法解决经济困局，所以一定无法连任。代表共和党的里根当选后，他的内阁与智囊团成员，大部分都是顶尖私立大学训练出来的精英，万一他们的教育制度破产，由精英管治的社会便会崩溃。'假设成立，他再计算美国大学的学费：'80年代哈佛大学学费要一年3万美元，假如一年有12%通货膨胀而美国政府无法控制的话，30年后学费要上升到一年100万美元，就没几个人能读大学了。'所以他相信，美国政府一定会尽力保住美元的购买力。分析完毕，林森池以毕生积蓄300万元投资美国30年期的国库债券及相关的零息债券。本利滚存，时至今日，这批债券的价值已经超过1亿。该项投资已确定为将来捐赠给香港大学的资产。

'

' '林先生写此书的目的是希望证券界能够再次注重基础分析，希望小市民能够自己去做基础分析。巴菲特的基础分析，不需要运用微积分或爱因斯坦的数学程序，他的 基础分析实际上是每个专业证券分析员都懂得怎样运用。希望这本书能够将专业的证券基础分析平民化、普及化，即使读者没有与证券相关的专业训练，也可以理解 个中奥秘，减低投资风险。

'