投资成败三要素-《证券交易实践》书评

　　一个职业的证券投资者必须在他面临风险与诱惑时，极力地克制着人类那与生俱来的恐惧与贪婪，以防稍有不慎，便铸成大错。因此他们的思想与行动应当是与众不同的，而他们的痛苦、喜乐都无法与人分享------不被人理解，也不能被人分享。

　　大部分投资者认为股票交易是一个技术性的问题，事实上并非如此。投资成败的决定要素有三，一是技术，二是心态，三是资金管理。技术层面的因素仅占整个交易部分的三分之一到一半，因为技术是你可能做到正确分析与判断的基础，这个技术分析，包括基本面分析与图表分析，而事实上，最好的技术分析中包括了基本分析与图表分析两方面的因素，它们本来不是完全割裂的。心态是你有没有承受市场涨跌与投资盈亏的关键，而资金管理就象一个制度，帮助你永远做到风险和损失最小化，对于大多数的职业投资人士，我建议他用两个帐户，一个小帐户，可以用于即时天天交易，不一定要赚钱，只要保持随时与市场同步的敏感性。而当发现了确定无疑的市场机会时，才运用大的帐户去重仓出击，这样通常能比较有效的保护资金的安全。

　　很多投资者都希望找到一个一劳永逸的交易系统，试图打败股市。然而，这场游戏永远都是左手与右手之间的博弈，无法事先确定谁是最终的胜者。股市中的各方，管理层、机构、散户投资者、上市公司等既是市场的旁观者又是市场的参与者'交易行为导致价格的变动，价格变动反过来有影响着交易行为。投资者一旦参与市场，就必须消除个体性而融入整体当中！在这个层面上讲，所有的技术分析和基本分析方法都无能为力。因为对于一个混沌的系统，仅仅使用线性工具只能适得其反。我们只能从更高的一个层面，意识的层面（心灵）寻求解决之道，或者干脆将之定为不确定性市场机会放弃，等待趋势明朗后再交易。

　　平时一直困扰我们的问题是如何产生的呢？

　　其一，技术与指标的不稳定性。其实，任何技术都是一种指标，它指示你如何分析判断市场，决定交易行为。指标就如同语言，它是一种有选择偏向的统计工具，我们称它具有两分性，即只能局限为二选一。它的作用是过滤掉部分的市场信息，保留它认为有用的信息。这样就陷于'黑'与'白'的选择的困境中。然而，真实的市场在任何时候都是'黑'与'白'同时存在的，指标的线性表达形式注定它所传达的信息是残缺而不完整的。所以，我们就会看到超买后价格依然狂奔，超卖后价格继续跳水。因此，指标只能在部分的市场中成立。要想用好指标，投资者就必须具有将其残缺的、没有表达的部分还原成整体的能力。以'心灵交易'的角度看，与其如此，不如直接采用最原始的市场信息交易来得完整与真切，从而避免在交易中产生第一次信息的失真。

　　其二，即便我们使用最完美的技术与工具，在交易的时候，也会受到我们自身贪婪和恐惧等心理的干扰。许多投资者认为，这种干扰是属于心态（心理）的问题，以为纠正坏的心态就能培养好的心态。然而，我们看到很多失败的例子，恰恰要归罪于好的心态。无论好的心态还是坏的心态都是头脑记忆的一种延续，属于经验性的范畴，没有本质上好与坏的区别，因此交易要超脱出经验主义的范畴，尽量做到以市场趋势，市场表现为主。