挑选股票的五好和三高-《中国股票市场价格失真研究(徐爱农)》书评

  '第一是行业要好,我觉得历来都是时势造英雄,比如过去五十年做生物技术的公司很难长得很大,因为环境不允许。行业是重中之中,行业高速增长是非常重要的。第二商业模式要好,有些行业天生好赚钱,有些行业天生不好赚钱,我觉得一个公司都不容易赚钱的话,我想你买它的股票赚钱更难。还有一个好的管理层,我觉得万科和苏宁就是以上两个代表,他们处于过去一、二十年高增长的行业,又碰到一个好的管理层,所以利润出现了惊人的增长,股价的的增长也是相当不错的。第三,要有一个相当好的产品,如果你能避开市场赤裸裸,有宽阔的护城河,你的毛利率会增长,简单来讲就像是茅台跟白药。第四就是一个好的机制吧,这是中国所特有的,因为国有企业有时候并不以企业价值最大化为目标。第五:就是一个好的竞争力,这个企业没有竞争力是不行,好的公司跟好的股票有一段距离,索罗斯说过很重要的一点,没有经历过挫折的公司不能称为好公司。

  因此从这个角度出发,对于挑选股票,还需要考虑一下三高指标,三个财务指标,短期的净资产收益率,主营业务收入增长率,净利润增长率,这对于未来的判断是非常重要的,这个公司的盈利到底是怎么样。同时,也需要权衡这些基本面的东西跟估值水平,如何作一取舍,这些指标和估值水平到底有没有充分反映它的未来。这三个指标越高,这个股票上涨的动力就越强。

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