为什么科斯托兰尼把投资视为投机呢?因为在他看来,首先,股票和债券市场是无法准确预测的。经济学家死死盯住的预算、汇率、统计数字等都是废物,官 员、证券商、经济学家、企业管理人,都是最没能力诊断股市行情的人。只有抛弃所有储存在计算机中和布满灰尘的图书馆里的数据,忘掉所有的指数变动细节,剩 下的才是股市的知识。科斯托兰尼坚信,是心理学造就了90%的行情。
另外,他也认为,证券市场无法显示当前的经济状况,虽然长远来看,经济和证券市场的发展相同,但在过程中,却可能选择完全相反的方向。因此,在 不存在'科学'的证券市场里,成功不是靠计算,而是靠'独立思考',这也是股票市场上总是少数人赢大多数人输的原因。他明确地指出,在投机市场里没有专 家,只有赢家和输家,而最后拿走最多的,通常是庄家。他给投资者经典'十戒'和'十律'建议,其中就说道'不要跟着建议跑,不要想能够听到秘密消息',' 不要相信卖主知道他们为什么要卖,或买主知道自己为什么要买','不要考虑过去的指数','如果相信自己的判断,便必须坚定不移'。
那么怎么样做投机者呢?他区分了证券玩家,投资者和投机者三类,其中证券玩家是证交所中的赌徒,他们连最小的指数变动都企图利用;投资者是证券 市场的长跑者,他们买股票,留个十多年当养老金,不太在意指数的变动;而投机者介于前两者之间,他们是有远见的战略家。那凭什么来投机呢?科斯托兰尼觉 得,当时世界某个地方出现机会,某种商品、货币、债券或者股票的价格和正常价值之间出现差异,就是投机家行动的时候,等待市场在某个时候弥平差异。由于重 大的机会不是每天都有,所以不应该只把股票作为投机对象,利用债券、外汇、原料以及有型资产都能做出成功的投机。
他最著名的建议便是,投资者应该到药局买安眠药吃,然后买下各种绩优股,睡上几年,再从睡梦中醒来,最后必将惊喜连连。
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