高送转股的投资技巧-《企业并购实务》书评

　
　　高送转概念在中国股市中是常盛不衰的炒作题材，曾经造就过许多黑马。近期股市中，此类个股也是涨势强劲。因此，在年报公布高峰期，投资者应注意把握上市公司的高送转机会。

　　高送转股的特征

　　从历史规律来看，推出高比例送转股方案的上市公司主要有以下特征：

　　一是盈利能力良好，并且净资产值高的公司有送股和分红的潜力。投资者要重点关注上市公司的盈利能力及成长性，毕竟良好的业绩是抢权、填权的内在因素和根本动力。从历史上公布高送转方案的上市公司来看，其每股收益高于0.4元的占绝大多数。一般来说，如果每股收益高于0.4元，净利润增长率超过50%以上，也确实有投资和关注的必要。而每股收益在1元以上的品种，属于较为罕见的安全品种，如果市盈率不足15倍，在业绩支撑下就有较大的中线上涨空间。

　　二是上市公司有充足的资本公积金，这是公司实施高比例送转的基础。一般来说，每股公积金大于2元的公司具有一定股本扩张潜力。

　　三是上市公司近年来的分配状况不理想。下列公司有推出高送转方案的可能：上市时间不足两年的次新股公司；最近两年未实施过增发、配股等融资方案的公司；最近两年没有分配过红利，未分配利润不断滚存的上市公司。一般来说，每股未分配利润大于1.5元的公司具有一定的股本扩张潜力；最近两年未进行过高比例送转的上市公司。

　　四是上市公司有股本扩张的可能。通常，股本扩张能力强的上市公司流通股本都比较小。

　　五是上市公司有急于融资的需求。由于受增发门槛提高和配股比例的限制，一些净资产值高、业绩非常优秀的上市公司，为了考虑日后能更多地融资，往往会积极地实施高送转方案，为将来更大规模的融资提供便利条件。

　　六是机构进驻。一般基金、QFII等主流机构的重仓品种，在业绩和高送转双重力量驱动下，独立走强的能力往往最好。