价值投资并非易事-《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》书评

  以从格雷厄姆和巴菲特为代表的价值投资倡导者总是说,我们不管市场如何变化,我们只是投资企业,投资价值被低估的企业。但事实上,如果你发现一家有价值的企业,你完全可以当产业投资基金,拿着钱入股,而不用在二级市场上去买卖股票,很多时候,入股要便宜得多。

  其实,基本分析学派的弱点在于投资比较沉闷,短期收益相对较少,绝大多数激进的投资者是不喜欢,也做不到的。但它的优点在于投资比较稳定,入选标的品种门槛较高,所有一定的可靠性、稳定性与可复制性,它必然是很久以来的主流投资思想或说理念。然而随着巴菲特自己都承认犯了严重的投资错误,人们也发现其代表人物都'晚节不保'了。而且任何一种东西一旦盛行,在证券市场就会变得不吃香,当许多开放式基金经理按照价值投资理念来进行投资时,他们发现,价值投资也并非易事。特别是按照通行的价值投资体系,人们发现在如今国内市场,合格的价值投资标的较少,持股集中度高,估价相对很高,因此其投资收益也相对较低了。



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