巴菲特价值投资的六项法则-《向巴菲特学炒股》书评

巴菲特价值投资的六项法则


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　　第一法则：竞争优势原则
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　　好公司才有好股票：那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。
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　　最正确的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。
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　　最关键的投资分析----企业的竞争优势及可持续性。
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　　最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。
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　　最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率。
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　　经济特许权-----超级明星企业的超级利润之源。
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　　美国运通的经济特许权：
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　　选股如同选老婆----价格好不如公司好。
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　　选股如同选老公：神秘感不如安全感
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　　现代经济增长的三大源泉：
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　　第二法则：现金流量原则
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　　新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。
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　　价值评估既是艺术，又是科学。
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　　估值就是估老公：越赚钱越值钱
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　　驾御金钱的能力。
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　　企业未来现金流量的贴现值
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　　估值就是估老婆：越保守越可靠
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　　巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。
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　　估值就是估爱情：越简单越正确
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　　第三法则：'市场先生'原则
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　　在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧
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　　市场中的价值规律：短期经常无效但长期趋于有效。
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　　巴菲特对美国股市价格波动的实证研究（1964-1998）
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　　市场中的《阿干正传》
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　　行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯的六大愚蠢错误：
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　　市场中的孙子兵法：利用市场而不是被市场利用。
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　　第四法则：安全边际原则
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　　安全边际就是'买保险'：保险越多，亏损的可能性越小。
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　　安全边际就是'猛砍价'：买价越低，盈利可能性越大。
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　　安全边际就是'钓大鱼'：人越少，钓大鱼的可能性越高。
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　　第五法则：集中投资原则
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　　集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最了解、最小风险。
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　　衡量公司股票投资风险的五种因素：
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　　集中投资就是计划生育：股票越少，组合业绩越好。
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　　集中投资就是赌博：当赢的概率高时下大赌注。
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　　第六法则：长期持有原则
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　　长期持有就是龟兔赛跑：长期内复利可以战胜一切。
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　　长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。
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　　长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福10000倍。
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