股市投资知易行难-《股市真规则/世界顶级评级机构的投资真经》书评

' 作者帕特.多尔西是美国晨星公司股票研究部负责人，本书第一部分介绍了投资哲学与基本财务知识，第二部分介绍了一些重点行业的详细分析方法。

现将书中重要部分，做一摘录，目的也是加深自己的印象与理解。

' 成功的投资是简单的，但实现起来并不容易。

' 成功选股的基本原则，并不依靠那些难以理解的选股工具，也不是昂贵的软件和高价的咨询报告。任何人都可以以很低的成本获得并在股市里做得很好的全部要求，那就是耐心、对会计学的基本理解、投资哲学和适度的怀疑。

'买一只股票意味着你要成为一个公司的合伙人，对待你的股票要象对待你的生意一样。你努力的目标应该是发现优秀的公司股票并在合理的价格买入。好的公司可以创造财富，伴随着公司价值的增长，股票价格也会有所反应。

'我们坚定地提倡关注公司的长期表现，因为短期的价格运动是完全不可预测的。在短期价格走势上下赌注，意味着要做大量的交易，短线交易提高了税负的负担和交易成本。

' 成功的股票选择意味着你要有与众不同的勇气。作为投资者，你应该建立起你自己的股票估值原则和投资哲学，不要因为读到一则负面消息或某一名嘴一离开，你就轻易改变你的观点。投资成功依赖个人的原则，不管别人是否同意你的投资观点。

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'成功投资股市的五项原则：

很少有投资者，有时甚至是基金经理，能够清晰地说出他们的投资哲学。没有一个成型的投资架构，即一个思考世界的路径，要想在市场上做得很好必然需要经过一段艰苦的时期。

'从我个人来说，虽然很早就接触到巴菲特的理论，但是到真正形成稳定的投资原则，也才是从去年开始的，前面多年倒是曲曲折折的走了不少弯路。从技术分析、分析庄家到模糊的价值投资，最终才发现只有真正的价值投资才是赚钱的唯一途径。

拥有一个投资哲学并予以坚持是我全部的观点。如果你做好功课，保持耐心，并把自己从流行的观点中隔离开，你可能会做得很好。当你陷入困境的时候，往往是脱离你的能力圈，开始偏离你投资哲学的时候。

一、做好你的功课：除非你知道这个公司里里外外的详细情况，否则你就不应当购买这只股票。

二、寻找具有强大竞争优势的公司：把一家好公司从一堆大公司中挑选出来，很大程度上，取决于一家公司自身竞争优势的大小。

三、拥有安全边际：任何一个投资者的目标都应当是在价格低于股票价值时买入。股票的市价与我们对股票估值的差值就是这只股票的安全边际。

四、长期持有：投资应该是一项长期的承诺，因为短期的交易意味着你正在玩一种失败者的游戏。短期交易的费用合计起来，将给你的投资业绩造成几乎不可逾越的障碍。

五、知道何时卖出。要持续不断的关注你持有股票的公司，对公司的关注要胜过对持有股票的关注。

不要仅仅因为股价的涨跌卖出股票，但如果以下情况出现，应该卖出股票：

1、你在第一次买入时犯了一个错误；

2、公司基本面已经恶化；

3、股价超出它的内在价值很多；

4、你已经发现更好的投资机会；

5、这只股票在你的投资组合里占了太大的比例。

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