投资股票，就要选择长期盈利能力强的公司，因为长期盈利能力越强，我们致富的机会才会越大，而长期盈利能力强的公司往往就深藏于长期可持续竞争优势的企业中。看净资产收益率，其实就是看公司盈利的本领。能够为企业长期持续盈利管理层肯定是优秀的管理层，其标准之一就是能够长期为公司资产赚取15%的净资产收益率。
结论是：远离那些陷入恶性竞争，特别是价格竞争的行业及其公司，买入具有持续竞争优势或具有行业壁垒，也就是具有宽厚而且坚固'护城河'的公司，这也是巴菲特毕生所追求的公司，这正是投资的关键所在。对于那些不需要股东不断注入资本金来扩大生产，就可以提升业绩和净资产收益率的公司，要给予特别的关注。只有这样，长期投资才有成效。
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