真正的投资，是在证券的交易价格，相对于内在价值严重低估的时候买入它，直至内在价值的实现。'价格是你付出的，价值是你得到的'，这本质上就是一种置换的思想。我们付出了'价格'，得到了'价值'，从而将现金置换成了更有盈利潜力的资产。
' 可是，太多的人忽视了这种简单的逻辑，他们买入某证券，动机是'它会上涨'，甚至这其中包括一些以'价值投资者'自居的人。
' 投资，是在保证本金安全的前提下，经过严谨的、保守的估值，在交易价格相对于内在价值大打折扣时买入资产，从而保证一种满意收益率的行为。与此不符的，就是投机。
' 投资本质上就是一种资产置换，前面讨论过，真正的价值投资者，即使是在二级市场上买入证券，也应该是基于股权投资的绩效观，不以市值表现（尤其是短期市值表现）来衡量投资收益率，而应该以类似于股权投资的思路来衡量收益率。
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