值得长期持有的公司的一些特征-《现金流量与证券分析(第二版)》书评

  
  ' 虽然市场的波动总是扣人心玄,虽然未来很少有人能够洞悉,以下是我个人总结的试图长期持有的公司的一些特征:

  ' 一' 要在大跌后买进,这使得成本低廉。我将这条列为第一只是想表明自己的长期投资其实就是逆向投资的裂化,同时这也是基于实业行为里对成本的高度重视。尽管低后有更低,但是要想长期持有必须学会在跌势中进场。

  ' 二' 你所持有的公司要有'理由'长期存在下去。活的长就有机会,生存是发展的基础,对于投资也一样。这个方面有几个更具体的因素:

  ' (1)财务要稳健。其实很多公司的倒闭不是因为经营而是因为过度的财务杠杆使然。

  ' (2)公司业务特质方面。要有长期历史证明它的经营成果有一贯赢利。

  ' 这样稳健的财务,长期赢利历史决定它们能够存在下去。

  ' 三' 公司要有可能大发展苗头。

  ' 投资不是为了不亏钱的,在'稳健'基础上必须要有可能支持它大发展的因素:如进入新领域(不是匆忙上马或不断的改变主业),有新产品等。

  ' 四' 管理者方面。

  ' 管理层的稳定很重要,同时管理层品质也极为关键。这些无法用语言一一陈述,你可以通过了解他们长期的言行以及与他们交流来判断。

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