道氏理论-《金融理论教程》书评

　　一、基本概念道氏理论是由查尔斯'亨利'道、琼斯等三人创办的，是道'琼斯公司发明的。理论基点是利用图表、图线等方法研判股市的基本趋势。

　　二、应用之招

　　结合中国股市观察，道氏理论有一定的参考价值。

　　如：1996年10月到12月15日的行情，1997年2月到5月的行情，1999年5'19行情，2002年6'24行情，股票几乎都是齐涨，大部分股票的走势随着股市大势的上升趋势运行，逆市运行的非常之少。而1996年12月16日的'后三大政策'影响，2001年7月16日开始的下跌行情，股票几乎都是齐跌，大部分股票的走势随着股市大势的下跌趋势运行，逆市运行的非常之少。所以炒股要紧随股市趋势而动，与势俱进。尤其是要观察沪深大盘指数。

　　又如：1999年5'19行情，预示长期主要趋势形成，大盘全面上升的时间起码1年以上，上升幅度起码超过20%。此时股民应该迅速进入角色。尽管有1999年8月到12月的中期调整趋势，但是事实证明渡过干扰期，股市还会按既定的目标上升。最终沪指涨到2001年6月14日的最高点2245点。至于短期波动趋势可以忽略不计。此时股民可按牛一期，牛二期，牛三期的阶段炒作。但是2001年7月16日后，股市趋势开始处于下降趋势，此段股民可按熊一期，熊二期，熊三期炒作。

　　再如：贯穿于长期主要趋势之中的1999年8月到12月的中期调整趋势的反向行情，如果过早出局，则面临踏空风险。因为在5'19行情上升的过程中，大批短线客进行抛盘打压，从而干扰股市运作的力度，时间持续了5个月，干扰的力度使股指回落30%左右，如果股民没有渡过干扰期，则很遗憾。事实证明渡过干扰期，股市还会按既定的目标上升。所以股民在此时期，应该以持股为主。而2001年7月，股市开始处于下跌的长期主要趋势中，而中期调整趋势表现在总有短线客进场抢反弹，短期缓解抛盘的压力，从而形成股市止跌的假象，如2001年的10'23行情，2002年的6'24行情，时间很短，反弹使股指回升18%左右，但是渡过反弹假象期，股市还会按既定的目标下跌。所以股民在此时期，应该以空仓为主。

　　当然，对道氏理论短期相反波动趋势根本不理睬，也存在误区。因为中国股市投机性比较强，所以热爱短线的股民为数不少，事实也证明，如果在2001年的10'23行情和2002年的6'24行情中，果断进场，果断出场，也获利颇丰。因此，将道氏理论与中国股市特点有机结合是很重要的。