关于如何判断股市的转折点，威廉'欧尼尔给出了'筹码分散日'和'跟进日'的概念。
'筹码分散日'是股市见顶的标志：'一般来说，收盘价下降而成交量却上升，或者当成交量比前一日上升、股价向上突破时却停滞不前（股价变化很小），这些都是筹码分散的迹象。'
'跟进日'是股价见底回升的标志：'其特征是某个指数收盘时比前一个交易日上涨了1%以上，成交量也比前一日有大幅度上升。'
可以看到，不管是'筹码分散日'还是'跟进日'，威廉'欧尼尔都非常注重成交量的变化。
因为市场上一部分人看多想买入另一部分人看空要卖出，所以才会有成交，因此成交量从某种程度上可以理解为市场上存在的分歧，成交量越大也就意味着市场上存在着的分歧越大。当成交量放大即市场上分歧加大的时候，若股价处于长期上涨以后的相对高位且股价上涨乏力甚至下跌也就意味着看空的力量越来越大并逐渐地超过了看多的力量；若股价处于下跌以后的相对低位且股价也同时向上突破也就意味着看多的力量越来越大并逐渐地超过了看空的力量。这或许就是'筹码分散日'和'反弹跟进日'的最终由来吧。
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