中国股市规律与探索-《股市炼金》书评

股市的发展规律：牛市吹泡泡，熊市挤泡泡。泡泡迟早会被吹破，泡沫终究也会挤干净，周而复始。

股票市场的输赢定律：'二赚一平七赔'。在坚定地投入到股市之前，最好先牢记一个道理：牛市中也有许多不赚钱的人。而投资的成功只会属于那些有准备的人，否则，当牛市的大潮消退，你就会是那尴尬的裸泳者。



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认识沪深股市 把握投资方向

两市

产业特点

价值特点

行 业

地 位

牛市市盈率

市场成熟度

收 益

投 资

策 略



沪

市

：

主

板

市

场

以支柱产业大型国企为主；行业权重60%主要集中于金融保险、金属（钢铁）、交通运输。

价值型投资公司。类似纽约市场。

国有资本在行业中大多占有绝对主导地位，国家控制意愿很强。

沪市成熟市场的平均市盈率一般在20倍左右。

现金流充裕，成长一般基本成熟。

侧重于分红，或者分红＋少量赠、送股、扩股。

适合价值投资，长期持有。



深

市

：

中

小

板

市

场

以新兴产业中小企业居多；60%集中于金属（钢铁及金属制品）、房地产、食品饮料、信息技术（通信设备）。

具有持续高成长性的公司。类似纳斯达克市场。

国有资本只占有相对主导或者非主导地位，国家控制意愿不很强。

深成指牛市正常市盈率是40倍；正常波动区间30－50倍；异常临界点为20－60倍。20－30倍为高速上升期；50－60倍进入过度投机区域。

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市场化彻底，更多在'繁荣'层面作贡献。

侧重于扩股、多赠送股票，或者赠送股＋少量分红。

适合投机，多挣股票，以时间换利润，等待股票不断上涨，成为赚钱机器。





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股市的操作思路：牛市不言顶，熊市不言底。牛市的操作思路是顺势做多，熊市的操作思路是顺势减、清仓。总的操作思路是：不论牛市熊市，都要顺势而为。

股市断线交易的原则：底部建仓，顶部清仓，在最佳时机及时'逃顶'，就会成为赢家，才会赚的盆满钵满。

股票市场'泡沫论'：所谓'泡沫'实质上就是市场预期，'买股票就是买未来'，股票市场就是建立在对未来的市场预期之上，没有预期，就没有市场。

股市的风险：股市的最大风险缘于对上市公司未来利润增长的不确定性。正常的市场预期主要受到两个方面的干扰：微观的企业经营风险和宏观的系统风险。国家宏观面和企业经营面向好，要顺势而为做多，否则果断减仓或清仓离场。

上市公司的盈利增长方式：一是内涵式增长。企业主营业务盈利能力上升。大量优质企业因股权分置改革完成、股权激励等原因，盈利增长非常快。二是外延式增长。主要是指整体上市。很多企业在当初上市时将部分业务剥离给集团公司，进而滋生了大量上市公司和非上市集团间的关联交易，使投资者很难正确评估其实际盈利能力和增长状况，而整体上市能减少关联交易。

牛市的一个重要特征是：大盘的上影线触摸到哪里，最终都会将这个点当作地板价踏在脚下，这就是牛市。无论是大盘还是个股，日K线图上的上影线指到过哪里，无论怎么下调，最终一定会涨到哪里。这与熊市中下影线探到哪里指数跌到哪里的道理如出一辙。

股市短线线交易的原则：底部建仓，顶部清仓，在最佳时机及时'逃顶'，一定会赚的盆满钵满。几乎所有人都在问，股市的顶在哪里？每周上影线所到之处似乎都在营造一个新的阶段性'顶部'，而这个'顶部'很快又被新的'顶部'所刷新。当出现了顶部之后，人们才会恍然大悟：早知道这是顶部我就全清仓了。身在顶部是不知顶的：任何顶部不可能是上影线的一个点，在上影线的一个点上，你是逮不住也跑不掉的，因为在这顶部上影线的一个尖头上不可能出现巨大的成交量，等到之后出现顶部之时，人们才会明白顶部是一个区间。在一次次翻山越岭之后，只有当上方的上影线再也没被有效地踩在脚下，那时市场的顶部才真正来临。能在这个区间'逃顶'，就会成为赢家。

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