价值投资是以低廉的价格，以合理的价格买入好公司，这才能获利，这才是价值投资。以不看市场，不观察市场的价值投资，那是不可能盈利的。价值投资必须观察市场、通过观察、研究市场，寻找以低廉的或者合理的价格买入好公司，在什么时候好公司的价格就变得低廉了，变得合理了？这个问题的答案也很简单，市场悲观的时候、恐慌的时候、绝望的时候、大家都逃跑的时候、优秀公司的价格就变得合理、变得低廉了。而大家恐慌、大家悲观、大家绝望、大家逃跑的这些行为都是大众心理发生了不正常的变化，因此价值投资低买的机会就变成了在大众和市场整体心理全面崩溃、信心全面丧失、恐慌全面漫延、整个投资人的情绪发生了极端不正常的时候，这个时候就是最佳的投资机会和买入机会。从这个意义上讲，为了获得这种最佳的投资机会和买入机会，价值投资人必须懂得大众心理，必须善于利用大众心理，必须能够不被大众心理所干扰和同化，始终能在大众情绪全面不正常化，全面悲观化的时候保持自己心理的平和，冷静和稳定。这种情况下才能够把握住机会，才能够用低廉的价格买入优秀公司，才能够成为一个好的价值投资者。从这个意义上讲，价值投资人的成功关键是理解大众心理，理解市场情绪，同时又是自我情绪管理、自我心理控制的大师，也就是说价值投资的最高境界和最难的环节，决定成败盈亏的最根本的问题是对大众情绪的理解，利用和对自我情绪的平衡与控制。
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