巴菲特是无法学习的！-《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》书评

　　目前，价值投资者言必谈巴菲特，并且将他与苏宁、茅台挂上勾。

　　巴菲特的精髓是什么？简单地讲，是买进持有行业最好的股票，最可能低的价格和最可能长的持有时间。

　　可是，这只是表面功夫。巴菲特是华尔街的另类，也就是说，他与股市投资者完全不是一回事。

　　巴菲特本身具有极强的企业经营能力和产业判断能力，对宏观面的把握更是超强。巴菲特判断的是长期趋势，所以会在2003年非典时买进中石油。在最悲观的时候，资产可能还会低估，但是，和长期的均值相比，回报肯定更大。

　　巴菲特是企业利润的创造者，而不仅仅是企业价值的追随者。这和华尔街基金经理不一样，和林奇也不一样。巴菲特更多一面是一个好的企业管理者，尽管他不直接经营企业，但是，首先他选择企业的风格，决定他不用直接经营。其次，即使选择错误，他也有能力，有办法让企业重新回到正轨。

　　巴菲特的风格，决定了所投资企业的风格。普通的基金经理，没有办法改变企业的命运，正如苏宁一旦出事，基金经只有恐慌。说像当年从伊利中逃离一样。谁能出手为企业带来生机？谁能阻止企业的胡乱行为？但是，巴菲特在很大程度上有这个能力。可口可乐，本来是一家他不用操心太多的企业，但是，可口可乐一旦想像百事一样多元化，巴菲特绝对不允许。所罗门一度快要破产，最终巴菲特亲自任总裁，将问题解决，投资重新赚钱。　　

　　在中国学习巴菲特，理念可以，但要践行要参与企业管理的层次，那还有很长的路要走。

　　一是基金经理本身没有这种能力，也没有这种精力。二是，企业仍是强势，资本还是弱势者。

　　巴菲特可是一家家企业的董事，你是啥？

　　
'我们可以再看看这段研究巴菲特的体会：
　　

近来越来越深刻的感触到，对于投资者个人，长期的价值投资无疑是迈向最终成功的绝佳路径，但是对于凭借此理念从事商业活动并从中获取收益的管理机构而言，我们现有的商业模式不能称之为佳。这是极大的矛盾，长期投资可以熨平市场波动，但资金结构与结算设计却是相对短期的。并且更重要的是，市场急剧下挫带来极好投资机会的同时，却是最难说服投资人的时候。

''' 既然我们在选择拟投资的标的时希望其能够拥有良好的商业模式、极深的护城河以及由此而来的平抑业绩波动的能力，那么在经营自己的资产管理事业时，有否应该具有同样的标准？借用同事的一句话，或许我们只看到了肌体和智慧的巴菲特，没有看到机制和体系的巴菲特。因此他可以每天跳着舞步去工作，而我们却经常在油锅里被煎熬。

''' 窃以为，巴菲特最成功之处，除了他在很年轻的时候就想明白了投资的真谛外，是他找到了一条让他所领悟的真谛在商业上得以最优实现的路径，为他自己及他的投资人们创造了最大化的财富。除了自己可控的资金，哪里能找到长期的、可以支持一路下跌一路买入的其他资金？更何况这种资金还是几乎没有成本的。