在那些最流行的回归更固定的汇率体制的建议 中，呼声最高的是'目标区域' 即一个参考区域，例如宽度为个百分点而不是严格的固定 汇率制。这种建议的目的是为固定汇率和浮动汇率之 间提供一个舒服的' 折衷办法' 。威廉姆逊建议的这种体制有许多优点， 但如果我们认为目标区域制没有固定汇率制的那些问题，那我们是在欺骗自己。的确，这些体制的运行方式更像固定汇率，而不是浮动汇率。如果人们认为目 标区域非常可信，那它就非常接近于将汇率固定住， 因为它会引起很强的回归预期。当汇率接近区域顶部的时候，市场将会认为汇率下跌的空间比上升的空间大，因此预期变化率是负的；当汇率接近区域底部的 时候，市场将会认为汇率上升的空间比下跌的空间大，因此预期变化率是正的。结果就是非常稳固地将汇率稳定住。即使当'基本面'（贸易收支，价格水平等）暗示汇率应该来一次大规模的波动，但政府将会采取行动的预期也会阻止汇率有很大的波动。相反，如果人们丧失了对政府的信赖，就会很快推动汇 率超过波动区域。换言之，目标区域制会有两重特点：尽力维持错误的汇率的企图，以及对不能维持的 固定汇率目标的投机性冲击的风险。
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