' 自从纸币与其所依赖的贵金属基础分离之后,它就成为了完全意义上的信用货币了,即它的能够正常的流通与使用,以及它所代表的价值就依赖于其发行者自身的信用了。发行者信用的高低从此就成为它生存的基础。
我们之所以相信对方手中的那张纸片,并把对方想要的东西交给对方。是因为我们相信那张纸片是有价值的,这种信任就是信用的表现了。而一旦其发行者的信用受到了影响,那么我们手中的这张绝版的价值也会受到直接的涉及,通货膨胀是现代信用货币最直接和最重要的影响。所以马克思有言:通货膨胀是对内的掠夺。这话再形象不过的说明了信用的风险了。民间老百姓所说的钱变毛也是同样的意思,即钱不值钱了。
因此,信用是有风险,不管这信用是普通的老百姓的信用,还是国家的信用都是如此。我们之所以愿意把钱或者东西借给某个人依靠的就是对方的信用,如果对方从来就不讲信用,或者其根本就没有信用,那么我们是不会借给他一分钱的;同样我们接受一个国家的货币,或者购买一个国家的公债,也是基于这个国家的信用。如果这个国家的信用缺失的话,我们是不会愿意接受其货币,或者购买其公债的。
既然信用都是有风险的,那么我们如何才能防范这风险呢?首先要做的就是度量风险的大小,其次者是风险的防范。这本《信用风险'定价、度量和管理(引进版)》((美)达菲(Duffie,D.),辛格尔顿(Singleton,K.J.) 著,许勤,魏嶷,杜鹃 译,上海财经大学出版社有限公司,2009-08-01)从风险的度量出发,教会我们如何才能防范风险。
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