读懂“幽灵法则”你就是高手-《幽灵的礼物》书评

本書的三個投資規則
規則一:交易是個失敗者的遊戲，在市場沒有證明你是正確之前，必須假定我們是錯的。
規則二:沒有例外的、正確的在已獲利的部位加碼。
規則三:投資人應該假設市場不總是正確的，因此，對所有的信號都心存懷疑。


幽灵法则一：只持有正确的仓位！

在P.S.O.程式交易系统看似简单的操盘形式背后，隐藏着诸多深刻的交易哲理。'

在美国期货交易员的圈子里，流传着一本并不太著名的圣经级著作--《幽灵的礼物》，主人公'幽灵'将自己数十年的期货交易经验凝练为两条法则，其中第一条就是'只持有正确的仓位'。它在操作上的意义就是，错误的仓位要立即清除，既不正确也不错误的仓位要逐步清除。

看一看最近发生的实例。从上周五开始的急剧暴跌中，大盘从2684点最低跌至2437点，很多个股的跌幅更是普遍超过15%。然而，据证券之星网站调查，在此轮大跌中，有超过73%的投资者却一路重仓守候，账户资产蒙受了较大损失。与使用P.S.O.交易系统（无形中也使用了幽灵法则）而及早清仓的投资者形成鲜明的对比。

'幽灵'的智慧在于，他重新对仓位性质进行了分类，在正确的仓位、错误的仓位之后，增加了'既不正确也不错误'的仓位。什么是既不正确也不错误的仓位？就是那些你买入后既没有按照你的设想上涨，也没有很快下跌触及止损位，而是保持一定幅度震荡的仓位。投资者的亏损之源往往来源于此。

例如，你买入一只股票，将止损设置为下跌5%，随后的几天中，该股一直小涨小跌，浮亏达到了3%。这时候，由于未触及止损，投资者一般会持仓不动。下一个交易日，该品种大幅低开使得浮亏达到7%，或者，跌破5%时尚未及止损而急剧下滑至7%。这种情况下，投资者会陷入尴尬境地。如果在7%的位置止损，那么就超过了自己的亏损预期。如果不止损，那就违背了止损的原则。很多投资者就在犹豫中扩大了亏损，那些重仓度过大跌者即是如此。

幽灵规则一，不是价格止损法，也不仅仅是时间止损法，它需要投机者在交易技术方面有相当的功力，包括对交易的本质问题的理解、市场感觉、经验等等。看似非常简单，执行起来却很困难。幸运的是，P.S.O.程式交易系统已经将其融汇于算法中，转化为简单的买卖信号。

该系统于7月27日发出过一次买入信号，意图做一波反弹。但随后两天，市场并没有按照预期持续反弹。虽然也没有下跌，P.S.O.系统却坚决发出卖出信号，完美契合了'幽灵法则一'。由于此时的浮亏非常微小，几可忽略，故使用该系统的投资者的卖出动作非常轻松愉快，绝对没有因止损而产生的痛苦。信号明确、操作简单、轻松高效，这正是P.S.O.交易系统的优势所在。

如果说幽灵法则一使投资者立于不败之地，那么法则二就是扩大盈利的利器。

法则二：对正确的仓位加码。

这是所有赢家的秘诀。没有这一条，我们就会陷进纯粹的概率游戏中去，为了赢得胜利我们只能不断地追求提高我们的胜率，可事实已经无数次证实了我们是人不是神，我们的胜率是有限度的。有了这一条法则，我们就可以在正确的时候不断地加码，以扩大我们的胜利果实。索罗斯就是其中好手，有一次米肯朱尔持有30亿美元的英镑头寸，索罗斯知道后讥讽他'这也叫做头寸？'并鼓励他将头寸加倍，最终量子基金的英镑头寸超过了100亿，造就了战胜英国央行的辉煌战绩。在实际应用中，法则二对股票的波段操作也很有帮助，不过其对盘中交易的帮助并不大，关于这一点《华尔街幽灵》也用了不少篇幅说明，对于盘中交易更合适的是直接建立足够大的仓位，这是因为交易周期和模式不同造成的。

法则三：放巨量后两三天内全部卖出。

《华尔街幽灵》也承认，并没有一个完美的卖出法则，法则三只能是针对特定状况的。我个人认为幽灵三法则中，这个法则三可谓是鸡肋，因为对巨量的定义随着实际情况中成交量的变化情况，这个法则三的可操作性是比较低的。而且，我也认为，实际上法则一已经兼顾了卖出法则。只要上涨的情况不再符合你原来的预期，那么就应该果断卖出。

幽灵的法则可不是纸上谈兵的东西，其对实际操作的指导意义是非常大的。就拿我近期的权证交易来说，我的风格是在权证价格启动的初期介入，这样就有一定的风险，一旦判定错误，直到止损的时候，往往已经造成了足够让我心疼的损失。自从学习了法则一之后，只要买入后价格不是迅速上涨，我很快就会卖出，这样就节省了很多的止损损失，甚至有时还小有斩获。这也是我对幽灵法则这么肯定的原因之一吧。我要说，单凭这一条，就已经值回书钱了。

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通过学习幽灵法则，我们要做的是把你的标准完全规则化：
（1）交易是有机会成本的，如果在一定的时间里你的仓位没有获得应有的盈利，那么你就是在浪费你的时间与金钱，同时也使得你的账户的风险增大。
幽灵没有直接告诉我们的是：应该只参与那些趋势明显、交投热烈的市场，轻仓小试，一击不中，抽身便走，颇有刺客的风范，更闪烁着的投机的光芒。
（2）并不是因为你仓位有盈利才加码，而是你已经计划好了应该在此处加仓，并不是因为你觉得市场没有潜力了就不想加仓，执行是不需要理由的。幽灵强调：如果你不能对你的盈利部位加仓，你最多只能保本。
实际上，交易中95%的利润可能来自于5%的交易，这5%的交易应该就是复利的结果。财富的增长应该来自于资产配置，从来不是因为你的时机选择，当然，时机选择也很重要。交易员总是希望自己能够一贯正确，但这是成功的大忌，真正的正确应该是'善输，小错'。
(3)巨量即是套现良机！我们注意到，规则三本来并不存在，规则三并不像是一个规则，更像是一种经验之谈。卖出从来只比买入更难，幽灵通常在巨量出现的三到四天内清仓，这像是对市场的一种预期（非预测），更是对市场的运作保持的一种独有的清醒与客观。
规则从来不是幽灵强加给我们的东西，你必须依据规则建立自己的交易计划，创建自己的盈利模式，对于规则三同样是这样。
（4）在三大规则的后面，有四个小的附则，这些附则与交易是无关的，均是幽灵生活中的经历。我们感觉得到，幽灵是一个热爱生活的人。幽灵说'希望和爱，在我的生命中占据很重要的地位'。幽灵没有直接告诉我们的是：交易仅仅在生活中占据很小一部分，热爱生活吧，交易不应该是你的全部。
总之，深刻理解规则的精髓，并对自己有一个深刻的了解。只知道规则是远远不够的，没有人能提醒你如何去交易，因为你自己需要遵循正确的规则进行正确的思考。从这个意义上说，《华尔街幽灵》是一本好书，因为它促使你认真的思考，而不仅仅是教条或理念般的灌输。