中国证券市场的功能没有得到有效发挥-《中国证券市场功能、主体行为与制度研究》书评

' 证券市场的最主要的功能就是实现资源的合理与有效的配置。然而,一直以来,由于管理层对于证券市场功能定位的偏差,使得我国证券市场的这一最重要的功能一直都没有能够得到很好的发挥,甚至出现了扭曲。所谓的创业板成为循规蹈矩造富板、套现板就是其最真实、最形象的写照。

  中国的证券从一开始的为国企脱困服务一直到现在的为中小企业融资难提供服务的功能定位,无一不是从融资者的角度出发,细心的为融资者服务,而对于投资者的投资利益却一直都是漠视的。看看二十多年来,那些个上市公司从二级市场上的投资者腰包里面抢去了多少钱,二十多年来,这些公司又给投资者回报了多少钱?据有关数据统计,两者相差高达4万多亿元,而这还不包括二级市场上的投资者因为参与交易而给券商和国家所提供的近万亿元的佣金与证券交易印花税。像这样一个二十多年都只是负回报的市场,其功能定位能说是正常的、是合理的吗?

  而不合理的、不正常的市场功能定位,自然只能换来不正常的交易行为。这就是为什么我们总是看到我们的证券市场世界第一的换手率,总是暴涨、暴跌。垃圾股被暴炒,股价飞上天际的真正原因。

  《中国证券市场功能、主体行为与制度研究》(丁宏术 著,经济科学出版社,2008-11-01)一书,多少说到了一些点子上。然而,如何解决这一问题,却需要管理层真正的拿出智慧来才行的。而这一问题不解决,中国证券市场永远不可能真正的成熟起来,那怕有一天它的市值世界第一了还是如此。

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