股权投资要做好角色定位-《博弈PE投资》书评

　　即Private Equity，简称PE。 国内通常把PE翻译成狭义的股权投资，即'私募股权投资'，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源，既可以向社会不特定公众募集，也可以采取非公开发行方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集资金。
　　其实，把Private Equity（PE）翻译成'私募股权投资'，似乎Private的意义在于资金募集渠道是非公开发行。这实际上存在一种误解，应当更多从投资角度来理解，PE主要是投资于非公开发行的公司股权而得名。私募股权投资（PE）从2008年瞬间'蹿红'至今，高额的利润率、动辄上千万元的门槛，使其成为独特的投资领域。越来越多的银行与信托公司合作，为高端客户提供PE投资产品。一般认为，PE投资只适合风险承受能力强的高净值客户。
　　一说起风险投资（VC）、私募股权投资（PE），人们总是会联想到华尔街那些手握重金、精于计算的投资银行家，他们西装革履，冷酷无情，有着魔法师一般点石成金、创造利润的能力。他们如同狼一般狡猾而贪婪，而企业则像绵羊一样任人猎食'
　　在中国，VC、PE投资的兴盛始于1999年。受美国创业板（纳斯达克）大获成功的影响，监管部门首次提议要在深圳开设类似纳斯达克的'科技板'。十年磨一剑，当2009年，创业板成功开启后，PE投资的收获期也驶入了'快车道'。进入2010年后，PE项目投资回报依然惊人，有人相信，PE将是中国未来十年最赚钱的投资方式。
　　1、PE投资的角色定位
　　入股一家创业阶段的小企业，等到它在科技板上市，股价就能卖出100倍（市盈率）！怀揣暴富梦想，无数活跃资金就此跻身VC、PE届，成为中国创投行业的先驱。
　　'在山的这头，人们只看见PE投资机构赚取了大把的利润；而在山的那头，PE所具有的社会功能却鲜为人知。'在国泰君安创新投资公司董事长何斌看来，PE实际上已被异化成简单的赚钱工具，投资者非常有必要了解PE投资赖以生存的经济逻辑。
　　对于一个白手起家的企业家来说，最初获得的资金支持往往来自于亲戚好友，通常这一阶段的投资行为被称为'天使投资'，天使投资给了企业家第一笔钱。之后，风险资本，也就是VC介入，VC除了给企业家钱，还会为企业家草创的公司构建一个基本架构，例如为企业家寻找销售人员、财务人员，指导企业家，为公司制定战略。
　　再往后，股权投资基金PE入驻企业，进一步帮助企业家规范治理公司；随后是国外流行的BUY-OUT基金，最终是投行保荐，公司上市。一路走过，企业家经营的小企业，终于成为一家公开经营，财务透明的公众上市公司。
　　在这个过程之中，PE投资机构到底扮演了什么样的角色呢？'企业初期的发展可以凭借企业家的个人英雄主义，但到了一定规模再想发展就需要依靠管理团队，PE投资机构所做的事情，就是通过自己的平台丰富企业家的社会资源，帮助企业家把一个个人英雄式的企业，过渡到一个以管理团队为主的、资源有效整合的且信息透明度高的企业。'