《请等到2011年——中美日投资大趋势》读后感-《请等到2011年——中美日投资大趋势》书评

《请等到2011年'中美日投资大趋势》作者：菅下清广（日）



摘录：



1. 判断趋势，不单是判断行情下跌或上涨的技术。还包括行情会在何时，以什么为契机反转。可以说是从现在正发生的事情出发预测未来状态的技术。

2. 大危机就是大机遇

'大危机导致大转变'这是历史规律。

3. 各国经济计划是以社会的基础设施投资为中心进行的。虽然依靠公共事业关联的投资而保护就业的方式没有什么新鲜点，但是必须要关注的是，发达国家所进行的基础设施的投资和新型国家所进行的投资在未来的形象会完全不同。以欧美为首的发达国家从现在起要进行的基础设施的投资时以基础设施的老化对策为中心。'对于发达国家而言，更新设备以及基础设施的高级化是眼前的课题。

4. 基础设施的整备是与城市的发展密不可分的。从中国的城市人口来看也能看得出其需求有多大。'城市魅力都是一样的。由商业和产业的几句而产生的魅力是不会减退的。

5. 我们有必要铭记在心的是：明天不会在今天的延长线上的事实。

6. 乱世出英雄。因为时代需要这样的人物，找到他，并将他推上历史舞台！他要么是名垂青史的战略家，要么是不可想象的有政治靠山的大商人。今后，在各国会产生许多这样的人物吧。

7. '坚挺的行情在悲观中诞生、怀疑中成长、乐观中成熟、狂热中消失'。

8. 我希望中国投资者遵守以下三条原则的'突破恐慌投资术'：安全性能高；富于变现能力；具有相对高的收益率。

9. 当然任何时候都得优先重视安全性，所以投资对象就限于破产风险极小的大企业股票。

10. 为了在这种行情中实现盈利，就有必要抓住行情的主题，并顺着主题寻找成长中的企业，忠实地履行避免高价位介入的基本购买方法，购买那个企业的成长。即回到自古相传的股票投资的原点。

11. 主题应概括为'有关吃穿用'和'有关社会变革'的两大主题。

12. 美国的城府之深超乎我们的想象。尽管堆积了巨额的财政收支和国际收支的池子，全球的投资家仍然作为资金的避风港而选择美国国债。正所谓'问题美元'仍充当霸主。因为欧元的状况非常不稳定，而日元虽走高但其强度仍然有限。对他们而言，没有能取代美元的货币。/当然，早晚会诞生新的基轴货币，或者是世界共同货币。然后世界的金融中心像在19世纪从荷兰迁移到英国，在世界大战之后从英国迁移到美国一样，主角的更换也是肯定的。只是，能与纽约想抗衡的城市或地区现在还没登场而已。

13. 国家趋势，以10年为一个单位分为5个时代的变迁，把50年视为一个循环周期。这5个时代是指：动乱期、教育期、经济确立期、平民抬头期、权利期。

14. 克莱因是美国乔治敦大学战略与国际研究中心主任。曾任美国中央情报局副局长，国务院情报与研究司司长，是美国决策集团的智囊人物。他在70年代中期以后，陆续发表了《世界权力的评估》、《1977年世界权力的评估》以及《80年代世界权力趋势及美国外交政策》等著作，比较系统地论述了他的国力理论，并在借鉴前人研究经验的基础上，提出了一个定量估计分析国力的公式，即'国力方程'，其表达式为：

Pp＝（C＋E＋M）'（S＋W）

式中：Pp'表示被确认的国力；

C'表示基本实体，包括人口和领土；

E'表示经济能力，包括国民生产总值和产业结构中的各部门；

M'表示军事能力，等于战略力量加常规军事力量；

S'表示战略意图；

W'表示贯彻国家战略的意志。



15. 金砖四国：BRIC（巴西、俄罗斯、印度、中国）

16. 下面我要谈谈人的要素，当2011年到来时，中国也将面临领导人换届，那时肯定会有非常有能力的人才出现在历史舞台上。有能力或是具有特殊潜质的人物涌现，对国家综合实力的提升时非常重要的因素。他们会在社会上创造出一定的方向性，促进人、物、资金的频繁往来。因为他们的胸中怀着强有力的梦想，人们被他们的梦想吸引并跟随。而后，那将最终与社会主流的形成联系在一起。

17. 作为计算国家趋势的现代工具，有'景气循环波动'（或称'景气循环周期'）。　（1）短：基钦周期（约3.5年）库存循环；（2）中：尤格拉周期（约10年）设备投资循环（3）中长：库兹涅茨周期（约20年）建设投资循环（4）长：康德拉提耶夫周期（约35年）社会基础设施投资循环（物价波动）产业革命

18. 过去所有的技术开发史都告诉我们，一旦发明了划时代的技术，其技术的应用会产生下一个发明，一直持续到将翻天覆地的大变革带到产业和社会的各个角落为止。这就是叫做新技术开发周期的法则。

19. 所谓世界最强国的战略，是指通过制品世界的金融和资源，在国际事务上具有影响力。

20. 贸易决算

21. 投机世界中所说的：双倍奉还的法则



22. 但是，日本当时为什么吞下这样的苦果？原因就是政府低估了日元升值的负面影响。另外就是日本战后始终需要美国的保护。所以关键时刻必须看美国的脸色。

23. 中国就是看到了这些，才在汇率问题上小心翼翼的。而且中国不需要美国保护，所以在2010年3月的两会上也坚决地回应了这个问题。由于中国人口众多，百姓普遍面临沉重的就业压力和生存压力。人民币升值会影响到出口；影响到中国企业和许多产业的综合竞争力；破坏中国经济的长远发展；升值后导致的投机行为可能引发金融危机。这些现实问题摆在面前，比起人民币升值的好处来说，视维护稳定为第一要务的中国会如何选择自然不言而喻。那么中国会不会完全拒绝人民币升值呢？

24. 我看不会，中国不会放弃成为一个经济大国的梦想！人民币升值意味着人民币地位的提高，意味着中国经济在世界经济中地位的上升。中国的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。人民币如果想成为区域货币，升值是必然的选项。

25. 所有的行情都是由单足跳、跨步、跳跃这三个阶段构成的，在单足跳阶段买入梦想，在跨步阶段买入业绩、最后在跳跃阶段迎来大投机的行情。



26. 所谓的信用收缩是指由于资金不足而货物积压的状态。

27. 如果资金不足，货物积压的状态继续，货币的价值就不断上涨。与之相反，货物的价格就会下降。这就是通货紧缩。因为货币的价值上涨，所以更不会有人把钱借给别人。那么，货币的价值会进一步上涨，而货物的价值会相应下降。

28. 例如房地产的例子。当预测到货币的价值在将来会上涨，人们就不会强行购买房产。因为若在1年之后购买的话，比现在更加便宜，且能买到宽敞的房子。因此大家都想在等一段时间。一年以后，货币的价值比以前升值的更厉害。理所当然，房地产的价格下降了。因此那个人又想再等1年之后购买房子，遂还是不掏口袋里的钱。其结果是，不管等到什么时候，资金都不会在社会上流通。如果发生信用收缩，不使用货币才合算的经济合理性会对所有的经济活动施加影响。那么通货紧缩的思维模式引发消费的进一步低迷，出现货物卖不出去的现象。'

29. 汽车的生产动向可以说是预测经济活动的整体健全性之中最准确的指标。

30. 直升机上撒钱，具体方法有：减税和注入资本，或者中央银行购买社债等，总之用尽一切方法撒钱。（*个人观点：能量等式原理的存在，必然是要求等价的资源提货才能平衡，这将是危机的隐患，只治标不治本。）

31. 判断是不是不良资产，这是民间银行经营上的问题。'难于作出笼统的判断。

32. CDS的金融衍生产品

33. 美国的金融衍生产品的基础是：把不同种类债券的风险削成薄片，并将它们包装在一个包装盒里。单看一个金融衍生产品，它确实是功能魅力优于风险的优秀产品。

34. 金融工程学

35. 所谓的不良资产是指：即便想在市场上进行交易，也没有买家的债券。如果市场上存在买家，在市场上卖掉就行，也没有政府出面特意设立回收基金的必要。

36. 金融衍生产品虽然采取了债券的形态，但本质上是一种赌博产品，和'赛马赌钱的彩票'是一个性质的东西。即使是金融工程学极度发达的美国，也未必有这样的绝活。'

37. 我把到达世界经济危机的过程从级别分为1到4四个阶段。

第一阶段：一个国家主要的金融机构破产，或者是政府出手开展救助措施的阶段

第二阶段：从个别金融机构的经营危机转化为一个国家金融体系危机的阶段

第三阶段：美国的金融体系完全瘫痪，其结果是全球性地发生金融巨头破产的阶段

第四阶段：全球的大型金融机构开始破产的话，就意味着最后一个阶段第四阶段的开始，简言之，就是新的世界经济危机，在这个阶段发生的是世界主要金融机构的连锁性破产。



38. 经济是个有生命的物体，我们也不能忽视作用于经济的人们的智慧。我觉得整个形势会在非常紧要的关头得以扭转，从而避免世界经济危机的发生。这是基于美国是个习惯性地准备最终武器的国家的历史性认识。

39. 实际利益优先思想



40. 避免世界经济危机的发生，美国可能采取的三种方法：

一、 是改变世界货币体系。'即为了实现世界经济的稳定增长，恢复金本位制或接近金本位制的固定汇率制才是解决问题的捷径。另外，也有世界统一货币的构想。'我们有必要在大脑的一角铭记，在关键时刻美国经常进行有利于自己的规则变更。（*让我想起来中国的一句古谚：天塌了有大个儿顶着呢！）

二、 可以想到在不改变规则的情况下，美国选择更现实的手段的可能性很高。这就是第二种方法。奥巴马债券是想维持以往的以美国为中心的世界观的方法

三、 第三种是坐视不理美元贬值。'可以说是耐心等待新兴产业抬头的方法



（END）

读后感

2010年10月27日



经济个体的角度：

印证了个人的投资观念与书中所提的投资观念之吻合，也说明了个人判断的正确性。有别的是，我更为'大危机就是大机遇'之后的动力更多是勇气，若只是有判断力却无勇气和魄力也是很难说是机遇，反倒是会让一些人沉浸在追悔之中；同时，在经济回暖、市场向阳的时候，也不要被别人的夸赞而冲昏了头脑。冷静是判断的原始态度。

结合个人的经验而说，判断力和决策力，还有准备力。我仍然信奉：机会是为有准备的人而准备的。我以成功的经验获得后来者的追捧，同时也在为下一次的机遇做准备，一次次地冲刷资本，趋于坐庄这才是王道。一方面，我的融资渠道增加，另一方面，降低投资风险。

财富是掌握在少数人手中的。道理很简单，但做起来的时候，仍然会有很多人做错。不是没有智慧，也不是没有决策，而是判断错了时机。

记住：我们永远都不可能买到最低，但我们也永远不会再最高点卖出。有这样的中庸心态，就会冷静，就会准备好迎接下一次机遇。



国家战略的角度：

这本书确实如朋友所有说的：拍马屁。

除此，我还是坚持在扉页写的六个字：阴谋论、威胁论。

首先，能看出来日本已经不满美国；但也别指望他口口声声说的与中国联盟创造亚洲极。中国还是没有做好迎接世界机遇的准备，无论是经济还是政治，都还需要卧薪尝胆。对于日本而言，他们永远都不会放弃扩张的国家战略，任何一次可以争取'冲锋'的机会，他们都会尝试的。况且，第二次大战之后，被美国'保护'也不是挺滋润的吗？'翅膀硬了，自然想单飞。

其次，能看出来日本还不仅仅是要单飞，还想谋求更大的梦想战略。说中国想成为世界大国，倒不如说日本更想。他这么说，无非就是希望能引发全球对中国的虎视眈眈，转嫁危机。

再而，据说有个资源分配原则，超过三七原则，便将爆发重新分配的必然性。

从国家战略的角度，谁都想当老大，但并不是当老大就很舒服，以为美国就舒服吗？只是身体解放了，而大脑还要为其他人打工。当老二就不一样了，紧追其后，快到终点的时候一下子就赶超过去，这是日本的真正目的。所以我同情美国，也更加同情中国被当作活靶子。

从第二次世界大战，就知道日本是小人。否则希特勒真的打胜了，世界又不一样了吧。日本原以为那是一场机会可以争夺第一的宝座，不听希特勒的话，偷袭了珍珠港，不仅自己玩完了还拖累大家一起下水。所以啊，日本很小人，暴露了这小岛国的狭隘性心理。

拍马屁的人，都是有图谋的人。什么时候马屁没市场了，也就大同了。

（尚还有一些杂乱的想法，就不表述了）



个人学习的角度：金融工程学（美国），从个人角度还是想继续学习，提升进阶思维和方法。

别总说学习西方的必然要让中国金融危机，因为'中国还没资格进入这个阶段呢。我们能做的就是为中国迎接下一波发展做好准备，起落是自然规律，我不得不承认，中国的落后。至少在我们现在是无法建设自我的经济模式、经济学的。也希望我们能做的还是在探索。



另：

这本书也让我深刻感知到地球空间的渺小。我们只是这渺小星球上的蚂蚁罢了。朋友说：有人就有江湖。折腾吧，现在就是和尚太多了，还有闲情逸致吵嘴，等折腾地就只剩下两个，就开始合作了；剩下一个，就不得不自己挑水了。趋势是：没有强国，而是强人。易经中，人的最高境界：大人。或许就是寓意着：人之大同，国之大同，星球宇宙之大同。大人，这境界真的是宇宙观啊，深远、深厚，意义甚大。还有待于探究。