西蒙斯：能赢巴菲特，远超索罗斯-《解读量化投资：西蒙斯用公式打败市场的故事》书评

能赢巴菲特，远超索罗斯，此人就是詹姆斯'西蒙斯。

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有一组数据能证明他并非浪得虚名：管理赫赫有名的大奖章基金，自1988年成立以来，年均回报率高达38.5％，成为20年内最佳赚钱基金经理；在Alpha杂志2008年最赚钱对冲基金经理排行榜上，西蒙斯成为新的对冲之王；2008年，大奖章基金实现80％净收益率，西蒙斯的个人身价比2007年增加1125亿美元，《金融时报》称他为全球最睿智的亿万富翁；1998～2008年，大奖章基金平均年收益率高达38.5％，远远超过巴菲特20％的平均年收益率。

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尽管如此，西蒙斯属于那种'墙内开花墙内香'、平时不显山露水、背地里闷声发大财的投资客。对此，在《解读量化投资：西蒙斯用公式打败市场的故事》一书中，作者忻海杜撰的一个段子描述得很传神、也很到位。

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说某一天，三个白胡子老头儿站在北京首都机场的候机楼里，为他们中哪一个最牛争吵不休，后来他们决定请机场书店的售货员评判。售货员是个川妹子。第一个老头儿还没来得及自报家门。川妹子就把他打断了：'您最牛！'边说边从书架上取下十四五本书。每本书的封面都是这个老头儿。此人正是'金融大鳄'乔治'索罗斯。第二个老头儿往前一站，川妹子倒吸一口冷气，对前一个老头儿说：'对不起，老索，您输了。'转过头来对着第二个老头儿竖起拇指说：'老巴，您最牛！'她顺手一指金融投资的书架，上面有一半书的封面都有这个老头儿的照片。不用说，他就是鼎鼎大名的'股神'沃伦'巴菲特。第三个老头儿慢悠悠地走过来，川妹子问：'您是哪一位？'老头儿不亢不卑地笑着回答：'我叫西蒙斯。'川妹子一脸茫然。西蒙斯又补充了两句（关于他领导的基金公司的业绩、收入等，在此不表，略去500大字'）。川妹子说：'您赢了，您最牛！'她对另外两个老头儿说：'老巴、老索，实在对不起。'

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等这三个离开以后，川妹子又把金融投资书架仔细翻了一遍，关于这个'席梦思'（川妹子不知西蒙斯为何人，听发音像是'席梦思'）的书，一本都没有。这确实是一个很耐人寻味的现象，正如同样身为圈内人的忻海在自序中写道：'虽说他的投资战绩远远好于索罗斯和巴菲特，但是知道他和他的基金的人却不多，就连业内人士也是如此。'个中缘由究竟是为什么呢？事实上，这等于为忻海创造了一个写作的契机和动机'如他所说，《解读量化投资》试图通过介绍量化基金行业里绰号为'埃尔维斯'的詹姆斯'西蒙斯和他的复兴技术公司以及大奖章基金，透视这个行业的秘密和行业内形形色色的人物'

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忻海提出，按照决策方式的不同，投资可以分为判断型和量化型两类。前者是指根据各种信息以及个人过去的经验来确定买卖什么、交易多少、以什么价格执行、何时退场。用广大股民熟悉的行话来说，就是基本面、政策面、市场面、技术面等。而人们熟知、并将其理论奉为圭臬的索罗斯、巴菲特、彼得'林奇等人，他们大多属于判断型的投资者。量化型投资则是将投资思想通过具体指标、参数的设计体现在数学模型中，并据此对市场进行不带任何主观情绪的跟踪分析，借助于计算机强大的数据处理能力来选择投资（包括个股、数量、价位、时机），以保证在控制风险的前提下实现收益最大化。西蒙斯正是该投资方法的典型代表，但他不是唯一使用量化型投资的人。当年，一个叫约翰'麦奎恩的人他就是将量化投资走向应用的第一人；而巴尔'罗森伯格则被认为是将量化投资革命引向成功的领导人。

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在投资家之外，西蒙斯的另外一个身份是数学家。在数学研究领域，他更是个天才、伟大的学者。他曾和著名华裔科学家陈省身共同创立了著名的Chern-Simons定律，获得过全美数学界的最高荣誉，任教于哈佛大学和麻省理工大学。从某种意义上而言，是数学让西蒙斯成为了无往不胜、有着惊人业绩的'最赚钱基金经理'，也是这个学科让大多数人只能知其然、不知其所以然，对着西蒙斯的手法，望洋兴叹、望尘莫及，被齐刷刷地挡在量化投资的高门槛之外。身为数学家，西蒙斯懂得运气只有1/2的成功概率，要战胜市场必须以周密而准确的计算为基础。与此同时，他喜欢被称为'模型先生'， 因为在他看来，'模型的最大优势在于可以降低风险。而依靠个人判断选股，你可能一夜暴富，也可能在第二天又输得精光。'据说，在他掌管的复兴科技公司里，有超过三分之一的雇员拥有数学、统计学和自然科学的博士学位，而来自商学院的毕业生则一个都没有。

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不依靠华尔街的经济学家和分析师，西蒙斯照样为投资人创造了惊人的回报。事实上，西蒙斯把模型保护得越神秘，就越发引起公众的兴趣和注意，人们都在琢磨，西蒙斯的葫芦里到底卖的是什么药'当然了，除了他本人，谁都不知道。不过，有一点值得注意，近些年像西蒙斯那样的量化投资在中国悄然兴起、相应的理财产品也林林种种、层出不穷。这里便涉及到一个问题，即量化投资是否适合中国？量化模型又是否经得起市场考验？

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这些在忻海的书中都没有现成答案，甚至立连最价值连城的西蒙斯公式忻海都没有写出来'用忻海的话来说，如果他知道这个选股公式，他也就不写书了，因为他就是'西蒙斯第二'詹姆斯'忻海。不过，这倒可以为我们留下一系列想像的空间。有人说，量化投资适合在中国市场的应用更显优势，因为与海外成熟市场相比，中国A股市场的发展历史较短，投资理念还不够成熟，相应地留给主动投资发掘市场的潜力和空间也更大。也有人说，量化投资在中国还太显稚嫩，且不说动不动出台的政策面上的'黑天鹅'事件会降低模型的准确率，而且中国基金经理的专业操守、业务能力、投资理念等与西蒙斯一流存在巨大差距，所以量化投资前路漫漫、任重道远。特别提醒，持不同意见的两派，前者为主推量化基金产品的公司，后者为同是股民的本人。管谁信谁吧。

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忻海：《解读量化投资：西蒙斯用公式打败市场的故事》，机械工业出版社2010年1月第1版，定价：32.00元。

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二〇一〇年一月十一日

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