因系八月十五日生，故名月娘。这是作者着力塑造的一个恪守三从四德、具有善良贤淑品德的妇人形象。为人持重寡言，又因多病不常理家务，同时信佛茹素。但在这些平凡的外表下，吴月娘并非是无主见的人物，相反她有时显示出很有心机和城府。
第十四回李瓶儿一心思嫁西门庆，乘丈夫吃官司把大批金银财宝转移到西门庆家，就是吴月娘为西门庆设计乘夜黑越墙搬过来的。另一方面，吴月娘对于西门庆的所作所为也看得极清楚，如第六十九回西门庆在月娘前一本正经地说王三官怎样不成器、怎样玷辱家声等等，被吴月娘狠狠奚落一番，说他自己也是无所不为，哪里说得上干净。小说对吴月娘性格刻画得最成功的地方是通过细节和家庭琐事揭示她那平常不很显露的内心情感。如第二十回李瓶儿嫁来后吃会亲酒时，她看到客人交口称赞和奉承新人，就快怏不乐；第四十五回院中李桂姐向西门庆求情不要把偷金的丫头夏花儿卖去，触犯了吴月娘作为正房娘子的地位，她在气恼之下迁怒于仆人玳安。
这些细节的描写都显示性情温和的吴月娘和其他妇人一样也有她的自尊，她的喜怒哀乐。第七十五回吴月娘和潘金莲的一次大冲突，更是她的性情的大爆发，看似柔弱的吴月娘凭藉正室妻子的地位是不会轻易让人的，及至西门庆死后，潘金莲终于被她驱逐出门。吴月娘在小说的前半部分已经完整地展示了她的性格特征和轮廓，第七十九回西门庆死后，在这个市井恶霸家庭趋向解体过程中，作者加强了吴月娘作为体现封建伦常道德的象征意义。第八十四回吴月娘大闹碧霞宫，实际上是一出闹剧式的情节，在艺术上毫无可取，不过作者正是藉此以树立一个守贞节的妇人形象。
家主死亡，妾婢星散，一个混浊的罪恶家庭正经受着外来的袭击和内部的反叛，最后终于遭受战乱而流离失所。可是作者却使吴月娘始终维系着一线生机，直至在小说结束时让她享寿七十善终而亡。可见在小说中吴月娘是体现作者惩恶劝善意图的一个重要人物。
而问题是她在小说中给读者呈现的生动真实的形象则是小说艺术上极大的成功。写外向的性格可以藉助艺术夸张的手法，易于奏效，写内在的隐蔽的性情如月娘这样，就需要极高超的细致白描功夫，这为后来《红楼梦》中王夫人形象的塑造很明显地提供了范例。